MPaR'05 - artykuł nr 20
Wycena opcji koszykowych na przykładzie polskiego rynku kapitałowego
Monika Krawiec, Grzegorz Koszela
Streszczenie:
Kontrakty opcyjne są obecne na polskim rynku od 10 lat. W 1995 roku Giełda Poznańska, a w 1997 Warszawska Giełda Towarowa, rozpoczęły obrót opcjami na towary rolne. W tym samym czasie rozwijał się rynek opcji walutowych, wystawianych początkowo przez BRE oraz ING-Bank. Były to standardowe kontrakty opcyjne, głównie na dolara amerykańskiego i euro. Z czasem jednak rozszerzono ofertę o opcje egzotyczne, z których największą popularnością wśród inwestorów cieszą się ostatnio opcje barierowe, binarne i azjatyckie. Na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od września 2003 roku notowane są z kolei opcje indeksowe na WIG20, a 17 października 2005 roku zadebiutowały opcje na akcje. Przewiduje się, że, podobnie jak to miało miejsce w przypadku opcji walutowych, w krótkim czasie pojawią się także niestandardowe opcje na akcje. Interesującym przykładem takich opcji, chętnie wykorzystywanych przez inwestorów do zabezpieczania się przed ryzykiem, są opcje koszykowe. Dają one posiadaczowi prawo zakupu lub sprzedaży nie pojedynczego instrumentu, lecz "koszyka" instrumentów bazowych, np. akcji. Stąd celem pracy Wycena opcji koszykowych na przykładzie polskiego rynku kapitałowego (M. Krawiec, G. Koszela) jest przedstawienie charakterystyki opcji koszykowych, metod ich wyceny oraz przykładów konstrukcji i wyceny opcji koszykowych opiewających na akcje wybranych spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Nota bibliograficzna:
Monika Krawiec, Grzegorz Koszela. (2006). Wycena opcji koszykowych na przykładzie polskiego rynku kapitałowego. W: Tadeusz Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko '05. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach, s. 305-316
